Вивчаючи питання "що таке бівалютний кошик?", Почнемо з того, що поняття є своєрідним орієнтиром для ЦБ РФ. Основне призначення кошика - це визначення пріоритетності світових валют. На підставі статистичних показників формується фактичний курс рубля. Бівалютний кошик дає орієнтир у встановленні вартості рубля або будь-який інший грошової одиниці виходячи з вартості двох основних валют світу: долара і євро.
Специфіка курсу бівалютного кошика
Розглядаючи, що таке бівалютний кошик, розберемо поняття її курсу. Він може змінюватися протягом одного дня. Показники кошика безпосередньо впливають на формування валютного коридору. Бівалютний кошик ЦБ РФ сформувалася не відразу. Протягом тривалого періоду часу національна валюта Росії була прив`язана виключно до курсу долара. Ситуація мала місце до того моменту, поки не почалася активна стадія розвитку Європейського Союзу, що автоматично призвело до ослаблення курсу долара. Починаючи з 2005 року, уряд РФ прийняв в якості валютного орієнтиру бівалютний кошик. Основна мета, яку переслідують даним рішенням, полягала в обмеженні впливу стрибків американського долара на рубль.
Зміна структури кошика
Структура бівалютного кошика в міру зміни економічної ситуації в світі систематично змінювалася. На перших етапах існування кошика загальноприйнятим було співвідношення 0,1 євро і 0,9 доларів за один рубль. Долар мав статус пріоритетної валюти. Попит на нього був набагато більше, ніж на європейську валюту. Після закінчення двох років структура кошика піддалася кардинальним змінам. Був прийнятий курс 0,45 євро і 0,55 доларів за один рубль. Співробітники Центрального Банку Російської Федерації спеціально встановили даний курс з метою обмежити зростання європейської валюти і запобігти падінню долара. У 2007 році на міжнародній економічному ринку панувала фінансова нестійкість. Для країни існували великі ризики підвищення інфляції. Щоб уникнути проблем російський уряд ухвалив рішення надати повну свободу своїй національній валюті, встановивши локальні максимуми і мінімуми, що автоматично сформувало коридор.
Динамічність кошика і коридору
Зміна бівалютного кошика і коридору - це явища, характерні для Росії. За несприятливої ситуації в країні їх показники можуть істотно змінюватися. Можна сказати про існування якоїсь закономірності. Якщо національна валюта різко дешевшає, верхні межі коридору зміщуються. Якщо ситуація зворотна, змінюються нижні межі. Значний вплив на курс бівалютного кошика надали золотовалютні запаси Росії. Кошик відіграє велику роль у формуванні курсу рубля не тільки в періоди стабільності, вона відповідає за стримування загального балансу національної валюти. Такий підхід дозволяє регулювати рівень інфляції, не дає рубля різко вирости. Якщо зростання рубля все-таки починається, вплив його на економіку відчутно через подорожчання експортної продукції, що може привести до різкого скорочення обсягів експорту. Не виключено скорочення припливу коштів до бюджету. На даний момент частка долара в бівалютного кошика істотно перевищує частку євро, але фахівці не припиняють наполягати на тому, що незабаром ситуація може істотно змінитися.
вільне плавання
Статистичний розмір бівалютного кошика говорить про стабільність рубля. Сьогодні можна спостерігати прямо протилежну ситуацію. Вартість кошика розраховується за такою формулою:
Відсоток євро в кошику х курс євро ЦБ + відсоток долара в кошику х курс долара ЦБ = вартість кошика.
Протягом досить тривалого періоду часу вартість бівалютного кошика варіювала в діапазоні від 30 рублів до 33. Це коштувало уряду держави значного обсягу золотого резерву. Доводилося систематично вливати на ринок кошти, щоб штучно підтримувати курс. Коли ситуація стала критичною, і уряд виявився не в змозі коригувати курс національної валюти, було прийнято рішення здійснити м`яку девальвацію, що призвело до зростання курсу кошика.
Бівалютний кошик РФ сьогодні
За даними торгів 6 березня 2015 року бівалютний кошик ЦБ РФ зупинилася на вартості в 63 рубля. Технічне розширення коридору проводиться систематично, починаючи з моменту здешевлення нафти на світовому нафтовому ринку і при активному військовому конфлікті на території України. Межі настільки видозмінені в порівнянні з показниками минулих років, що можна сміливо заявити про те, що рубль відправлений у вільне плавання. Ослаблення валюти відкрило перед державою певні перспективи. Це в першу чергу економія резервних коштів.
Подвійна політика ЦБ РФ
Незважаючи на те що бівалютний кошик спочатку була призначена для стабілізації курсу національної валюти і економіки в цілому, уряд РФ не сильно прагнув прив`язати рубль до бівалютного кошика. З 2005 року систематично співвідношення долара і євро в кошику змінювалося. З первинної пропорції 0,1 євро і 0,9 долара співвідношення змінилося до 0,45 євро і 0,55 долара. Уряд створив якийсь діапазон, в якому курс рубля залишається прийнятним для економіки держави. Коридор дозволив шляхом купівлі та продажу валюти здійснювати контроль над курсом рубля. На валютному ринку підтримування курсу рубля в рамках встановленого коридору здійснювалося в результаті інтервенцій.
Кошик в умовах російської економіки
Що таке бівалютний кошик в умовах російської економіки, розібратися цілком легко, якщо взяти до уваги поняття коридору. Курс рубля не фіксується, а утримується в межах середніх значень. Виходячи зі світового досвіду варто сказати, що валютний коридор практикується в тому випадку, якщо держава має значний бюджетний дефіцит, чималі внутрішній і зовнішній борг. З огляду на впровадження валютного коридору в фінансову політику Росії в 2008 році, в період світової кризи, можна сказати, що починаючи саме з даного моменту часу держава зазнає певних труднощів. Активне зростання бівалютного кошика за останні 8 місяців став яскравим показником того, що вітчизняна економіка йде на спад, а держава не в змозі утримувати сильний курс національної валюти.
Плаваючий курс і бівалютний кошик
Останнім часом бівалютний кошик, динаміка якої сильно активізувалася за останні півроку, все менше і менше впливає на економіку Росії. Перехід уряду на плаваючий курс надав не той ефект, який очікували економісти. Сильна волатильність на ринку значною мірою дестабілізувала ситуацію. З огляду на, що ціни на нафту сильно впали, а рубль слід саме за ними, ситуацію багатообіцяючою назвати не можна. Вплив ЦБ на курс скоротилося через обмеження в аспекті проведення інтервенцій, які допускаються при нинішній ситуації з періодичністю не частіше 3 разів протягом 6 місяців. У той час як уряду необхідно було утримувати бівалютний кошик усіма силами на мінімальному рівні, воно повністю здала кермо влади і відступило в сторону. Підвищення гнучкості національної валюти не привело до очікуваного результату: ефективність процентної політики не підвищилася, а цінова стабільність так і не була досягнута.
Фінансова політика ЦБ РФ в умовах кризи
Розібравшись, як вважається бівалютний кошик, практично кожен може сміливо заявити про те, що вона не відповідає своїм первинним значенням на рівні 30-33 рублів вже досить тривалий проміжок часу. Така ситуація пояснюється тим, що за останні 6 місяців уряд практично кожен день здійснювало розширення БК. Саме це явище і посилило можливість розуміння самої фінансової політики, якої дотримується ЦБ. На думку деяких світових експертів, така поведінка з боку уряду лише свідчить про спроби держави приховати явище девальвації національної валюти. За фактом варто відзначити, що в ході розгляду питання про те, що таке бівалютний кошик і як вона розраховується, важливо знати про формування курсу рубля в результаті торгів на валютній біржі ММВБ. Основним гравцем, незважаючи на відстороненість, залишається саме ЦБ. Володіючи великими капіталами, він має можливість, незважаючи на стандарти і прийняті законодавчі норми, формувати цінову політику національної валюти. При бажанні утримування рубля могло б з легкістю мати місце. За фактом є нейтралітет, який більшості пояснити досить проблематично.
Відмова від бівалютного кошика: міф чи реальність
Виходячи з ситуації, що склалася, з урахуванням санкцій, які накладає на Росію Захід, можна зробити наступні прогнози. Найімовірніше, ЦБ РФ доведеться повністю відмовитися не тільки від бівалютного кошика і коридору, але і від самих інтервенцій. Збільшення інтервенцій можливо тільки в тій ситуації, якщо на країну будуть впливати агресивні зовнішні чинники. ЦБ РФ має певні плани щодо переходу до режиму таргетування інфляції, який характеризується наявністю мети щодо зростання споживчих цін, на які буде впливати сам банк. Грошово-кредитна політика в даній ситуації буде реалізуватися виключно шляхом зміни процентних ставок. Цільові орієнтири щодо самого курсу валют будуть усунені. Формування курсу буде проходити виключно на основі попиту і пропозиції.
