Після того як золотий запас Росії став різко скорочуватися починаючи з вересня 2014 року, багато експертів почали давати невтішні прогнози про неминуче вичерпання резерву і про катастрофічний сценарій розвитку подій в країні. Динаміка резервів РФ показує зовсім протилежну картину на противагу тій, яку звикли сприймати багато в зв`язку з військовим конфліктом на території України і за причину катастрофи світового ринку нафти. Фінансове становище держави досить стійко і стабільно.
Динаміка золотовалютного резерву РФ
Основні побоювання в аспекті російської економіки мають відношення до розміру зовнішнього боргу держави. З урахуванням заборгованостей банків і компаній, його обсяг на початок року становив 600 мільярдів доларів. Понад 65 мільярдів доларів держава повинна заплатити до кінця 2015 року. В очі кидається той факт, що левова частка золотовалютного резерву - це спеціалізовані права запозичення і засоби в МФВ плюс золотий запас Росії. Близько 150 мільярдів доларів - це фонди Міністерства фінансів: національного добробуту і резервний. Незважаючи на приналежність активів до золотовалютного фонду країни, вони мають цільове призначення. Їх використання намічено на реалізацію масштабних інфраструктурних проектів та інших цілей. Доступ до цієї частини резерву Центробанку закритий, він не може використовувати його для підтримування курсу рубля. Експерти наполягали на тому, що фінансова подушка країни вичерпає себе вже до 2017 року, так як динаміка скорочення резерву відповідала мінус 10 мільярдів на місяць ще в середині 2014 року.
Структура фонду станом на березень 2015
Восени 2014 року досить великий обсяг коштів з Резервного фонду витрачався на проведення Центробанком валютних інтервенцій, спрямованих на підтримку курсу рубля. У листопаді керівництво країни з метою зберегти золотий запас Росії приймає рішення про перехід до плаваючого курсу рубля. Максимально допустимий обсяг щоденних інтервенцій був встановлений на рівні 350 мільйонів доларів. Рішення стало причиною зміни основних статей витрат. Тепер кошти спрямовуються переважно на валютні позики комерційним банкам, які організовуються Центробанком в форматі аукціонів по валютним РЕПО. Паралельно скорочення золотовалютного фонду країни було зафіксовано зменшення зовнішнього боргу вітчизняних компаній на порядку 129,4 мільярда рублів.
Універсальне рішення проблем
Центробанк шляхом прийняття рішення про вільне плавання рубля істотно підтримав економіку. Валюта, видана банками на аукціонах, повернулася в золотовалютні резерви держави через час, після того як багато компаній вирішили проблеми, пов`язані з виходом на міжнародні фінансові ринки. Російській економіці вдалося зберегти торговий баланс з позитивними показниками. Міністерство фінансів заявляє про те, що вже до кінця 2015 року експорт буде перевищувати імпорт на близько 75 мільярдів доларів. Саме ці кошти і будуть спрямовані на погашення зовнішнього боргу і будуть служити перекриттям для відтоку капіталів.
Що стало причиною катастрофічного зниження запасу?
Золотий запас Росії істотно "продірявився" в результаті курсу держави на дедоларизацію. З початку 2014 року в рамках діяльності Центробанку здійснювалася розпродаж боргових зобов`язань США. Мало місце інтенсивне нарощування позицій в доларах і євро. Ця процедура відбувалася паралельно різкого зниження курсу європейської валюти. Так, з травня 2014 року курс євро знизився з 1,4 долара до 1,05 долара. Політичне рішення відмовитися від долара стало причиною великих фінансових втрат. Сьогодні по парі долар-євро можна спостерігати корекцію, що і призвело до того, що розмір золотого запасу Росії став поступово збільшуватися. Негативний сценарій розвитку подій для економіки країни з паралельним скороченням золотовалютного запасу можливий тільки в тій ситуації, якщо буде мати місце падіння цін на нафту і активний відтік капіталів за кордон.
Нарощування золотого запасу Росією
Після тимчасового кризи кінця 2014 року Росія взяла активний курс на збільшення золотого запасу в золотовалютний резерв. Незважаючи на складну ситуацію, яка була в країні в минулому році, фахівці зафіксували збільшення обсягу «жовтого металу» на 18,8 тонн вже в листопаді. За підсумком сумарна кількість золота прирівняти до 1187,5 тоннам. Це рекордний показник, якого країна не могла досягти за останні два десятиліття. Тенденція до накопичення цього металу обумовлена систематичним зростанням його вартості в довгостроковій перспективі. Навіть падіння ціни на дорогоцінний актив в 2013 році на близько 28% не змінило загальний напрямок росту ціни.
Динаміка і активні закупівлі
Золотий запас Росії в тоннах сьогодні відповідає 1187,5 - що на порядок більше, ніж в минулому році. Сьогодні ЦБ займається активними скупками всього дорогоцінного металу, який видобувається на території Росії. Аналогічна схема нарощування резерву використовується Казахстаном. Екстраординарна ситуація обумовлена жорсткими санкціями, які накладені на країну з боку Заходу і які суттєво ускладнюють продаж дорогоцінного металу за кордон. Ситуація, на перший погляд здається несприятливою для країни, стала для неї чудовою нагодою збільшити ліквідність валютного запасу.
Золотий запас РФ на тлі інших країн
Цікавим є той факт, що найбільші запаси золота належать країнам, які мають розвинену економіку і мають високотехнологічним виробництвом. Їх фінансисти сходяться на тому, що відмова від універсального активу, незважаючи на сприятливу ситуацію в країнах, нераціональний. Найбільші запаси жовтого металу в Сполучених Штатах Америки - 8133 тонни. Далі слід Італія і Франція з показниками в 3384 тонни і 2451 тонна відповідно. Четверта позиція дісталася Франції з 2435 тоннами. Далі йде Росія. Закривають список найбільших власників золота такі країни, як Китай з 1054 тоннами і Швейцарія з 1040 тоннами.
Істотні відмінності помітні і в аспекті відносини золота до загального обсягу резервів країн. Так, в Америці резерв на 75% складається із золота. У Німеччині, Італії та Франції показник залишається на рівні 71%. У Нідерландах - 54%, у Швейцарії - 16,3%. Незважаючи на те що золото вже не вважається високоліквідним активом і не виступає в якості забезпечення паперових грошей, на практиці ця теза повністю спростовується. Що стосується Росії, на її державний золотий запас сьогодні припадає лише 10% від обсягу резерву. Поступово ситуація змінюється, і обсяг дорогоцінного металу збільшується. Фахівці говорять про збільшення частки останнього в структурі Резервного фонду до 15% до кінця 2015 року.
Де золотий запас Росії і що дає його збільшення?
Сама територіально велика країна світу кардинально змінює грошову політику і реструктуризує свою фінансову подушку. Який золотий запас Росії, ми вже розібралися, власне, як і з його обсягом і часткою в загальному резерві держави. Варто сказати про те, що дорогоцінні метали зберігаються на території Росії в спеціалізованих сховищах. Дві третини активів знаходяться в Москві в Центральному сховищі банку Росії, розташованому на вулиці Правди. Вивчаючи питання про те, де зберігається золотий запас, варто сказати про його вплив на економіку країни в цілому. Нарощування активів в металі скоротить вплив американського долара і євро на ситуацію в країні. Залежність від негативних подій, які можуть мати місце на території країн Заходу, скоротиться до мінімуму. Подібну політику веде Китай, у якого найбільші запаси металу в світі. Багато експертів говорять про те, що Росія вже в найближчій перспективі відмовиться від іноземних (американської та європейської) валют і буде проводити взаєморозрахунки з державами виключно в їх національних грошових одиницях.
