Чи варто інвестувати свої кошти, чи ні? Щоб відповісти на це питання, необхідно попередньо розрахувати індекс прибутковості проекту. В такому випадку інвесторові не доведеться картати себе за прийняття невірного рішення при вкладенні капіталу в підприємство, яке було явно збитковим.
Застосування інвестиційного індексу прибутковості на початковій стадії
Індекс прибутковості інвестицій є показник рентабельності інвестиційного проекту. Необхідно ознайомитися з порядком його розрахунку, щоб правильно розпорядитися коштами для інвестування і в той же час звести ризики до мінімуму.
Індекс прибутковості PI являє собою співвідношення дисконтованих доходів і суми інвестицій, зроблених на першому етапі. Для розрахунку потрібно використовувати наступну формулу:
- PI = PV: I, де
PV - поточна вартість,
I - суми грошових вкладень в інвестиційний проект.
Значення розрахованого показника повинно перевищувати одиницю. В такому випадку можна визнати проект потенційно ефективним.
Застосування інвестиційного індексу прибутковості для готових проектів
Однак розглянуту формулу бажано використовувати лише на початковій стадії створення проекту. Для визначення рентабельності вже існуючої компанії призначений більш точний спосіб розрахунку. При цьому застосовуються показники чистого грошового потоку за певний період, початкових інвестицій і вартість капіталу, який був прівечен для інвестиційного проекту.
За допомогою даного способу можна розрахувати ступінь прибутковості для початкового етапу, а також виявити, наскільки точними виявилися відомості раннього прогнозування. За допомогою розрахунку індексу рентабельності можна отримати більш точні дані, ніж з показником чистого дисконтованого доходу. Особливо доречно використання даного методу в тих ситуаціях, коли інвестор робить вибір між декількома об`єктами для вкладень. В такому випадку показник PI покаже ступінь прибутковості кожного з них. При цьому інвестор зможе вибрати найбільш підходящий варіант.
Розрахунок за допомогою даного методу має один значний недолік. Він полягає в тому, що ризик існує навіть при значенні PI> 1. При цьому формулою не враховується час, витрачений на реалізацію проекту. Вартість капіталу може підвищитися при зміні ставки рефінансування ЦБ. Це стане причиною негативного дисконтування.
Дисконтований індекс прибутковості
Один із способів модифікації поняття окупності інвестицій є підсумовування наявних дисконтування грошових потоків при їх подальшому розподілі на відповідні інвестиційні витрати. В результаті буде отримано дисконтований індекс прибутковості. Його також можна зустріти під назвою «ставлення доходу до витрат». Показник виражається в поточній вартості.
Обчислення дисконтированного індексу
Використовується формула для виконання розрахунку дисконтованого індексу прибутковості, в якій справжня ціна доходу від проекту ділиться на суму капіталовкладень. Для цього також можуть знадобитися такі показники:
- DPI - індекс прибутковості інвестицій, який розраховується часткою одиниць;
- CFt - грошовий потік за певний період часу;
- It - витрати на інвестиції за певний період;
- r - ставка дисконтування, виражена в частках одиниць;
- n - загальне число врахованих періодів.
Можна визначити індекс прибутковості як відношення суми всіх дисконтованих доходів від інвестицій до відповідних витрат. Він буде характеризувати рентабельність вкладень, виражену в відносних значеннях. Якщо DPI> = 1,0, інвестиції будуть цілком прийнятними. Чим більше цей показник, тим надійніше буде проект. Недоліком даного розрахунку ефективності вкладення є відсутність можливості порівняння грошових потоків з різною тривалістю. До того ж немає точності в тому, що дохід буде отриманий по бар`єрної ставкою.
Застосування дисконтированного індексу прибутковості
Даний показник можуть використовувати в економіці та управлінні в таких випадках:
- Має бути вибір між декількома проектами.
- Аналізується економічна ситуація в конкретному сегменті ринку.
- Аналізується рентабельність певної компанії або проекту.
- Необхідно розрахувати вартість послуг і товарів, а також скорегувати цінову політику компанії при маленькому індексі дохідності.
- Створюються прогнози для розвитку бізнес-ідей чи проектів.
- Проводиться планування бюджету компанії, а також прийняття рішення про припинення інвестування або його продовженні.
- Виконується розробка бізнес-плану і визначення конкретних термінів реалізації проектів і ідей.
Знадобитися розрахувати індекс прибутковості інвестицій може і в інших ситуаціях.
Програми для виконання розрахунку
Якщо визначити індекс прибутковості вручну складно, для цього можна використовувати комп`ютерні програми. Калькуляція проводиться при введенні необхідної функції в одній з простих програм, наприклад Ms Excel.
Також існує спеціальне програмне забезпечення. З його допомогою легко виконувати складні розрахунки, а також будувати графіки, які будуть відображати ситуацію з досліджуваного проекту. Дані функції частково доступні користувачам програми 1C для ведення бухгалтерського обліку.
Правильний розрахунок дисконтованого індексу прибутковості дозволить інвестору зробити правильний вибір між декількома проектами і визначити, чи буде вигідним вкладення.
