Резервна валюта є грошові кошти, які використовуються в значних кількостях в урядах країн і державних установ як засіб міжнародного платежу. Раніше ці активи в основному складалися з золота і срібла, в подальшому Бреттон-Вудська система включила в їх число долар США і інші валюти. Починаючи з 1973 року, великі валюти не можуть бути офіційно перекладені в золото при міжнародному розрахунку.
Незважаючи на це, міжнародна резервна валюта використовується в цілях підтримки котирування національних валют. Наприклад, Мексика випускає песо (які, за своєю суттю, є борговими розписками) для своїх громадян, і одночасно Центральний банк країни набуває на них долари США, євро або іншу грошову одиницю світового значення. Окремі країни також зберігають золото або інші дорогоцінні метали в якості своїх офіційних внутрішніх резервів.
Історія і майбутнє
Долар США замінив британський фунт стерлінгів як світової резервної валюти приблизно в 1945 році після Бреттон-Вудських угод. У той час він був валютою з найбільшою купівельною спроможністю і підтримуваної золотом (ця основа була ліквідована в 1973 році).
Але американська грошова одиниця, ймовірно, не залишиться світовим резервним еквівалентом назавжди. Валюта євро стає все більш популярним засобом для цих цілей, незважаючи на економічну кризу 2010-2011 року. Крім того, китайський юань також стає ключовою потенційної резервною валютою, переживши ряд важливих економічних реформ.
Наприклад, в Китаї вживаються заходи, спрямовані на ослаблення обмежень ввезення та вивезення грошей з країни. Крім того, ведуться переговори про те, що юань потрібно зробити повністю конвертованим для здійснення будь-яких угод, а ринок облігацій повинен стати більш ліквідним.
Резервна валюта і грошово-кредитна політика
Грошово-кредитна політика дуже впливає на валютні резерви. Більшість великих економік мають гнучкими або плавучими схемами обмінного курсу, чіткими надлишковим попитом і пропозицією з купівлі або продажу резервної валюти. Наприклад, якщо країна хоче підвищити вартість своєї національної грошової одиниці, вона може викупити її з валютних резервів.
Інші країни можуть використовувати фіксовані курсові схеми з різних причин. Відповідно з такою системою, попит і пропозиція можуть змінювати значення і вартість національної валюти. Наприклад, збільшення попиту на національну грошову одиницю (наприклад, через відносно сильної економіки) приведе до більш високої її вартості.
Країни також повинні постійно стежити за станом основних резервних валют, щоб уникнути негативного впливу на свої внутрішні запаси. Наприклад, значна інфляція в США може привести до девальвації долара і подальшої девальвації інших валютних резервів. В кінцевому рахунку це обмежує певні переваги фінансової політики держави.
Основні висновки
- Основною резервною валютою є грошова одиниця, яка використовується в значних кількостях багатьма урядами як засіб міжнародного платежу.
- Вона може бути використана центральними банками для оплати зовнішніх боргів і захисту національної валюти, а також допомагає визначити суверенні рейтинги.
- Найбільшими власниками резервної валюти є Китай, Японія і Росія.
американський долар
Долар США є найбільш широко поширеною грошовою одиницею серед виділених резервів на сьогоднішній день. Протягом останнього десятиліття близько двох третин часткою загального обсягу виділених валютних резервів країн перебували в доларах США. З цієї причини Сполучені Штати в даний час здатні запустити високі торговельні дефіцити з сильно відкладеним економічним впливом або навіть влаштувати валютна криза. У тому ж випадку, якщо кількість не доларових активів істотно зросте, можуть виникнути серйозні наслідки для американської економіки. Зміни такого роду рідкісні і, як правило, відбуваються поступово, протягом довгого часу. При цьому ринки, які беруть участь в цьому процесі, виявляються здатні налаштуватися відповідним чином.
Проте, долар сьогодні - це основна резервна валюта, тому що він має стабільність завдяки таким активам, як казначейства безпеки США. Разом з тим, домінуюче становище американської грошової одиниці серед світових резервів оскаржується в даний час. Це відбувається через зростання частки нерозподілених резервів, а також з причини сумнівів щодо стабільності в довгостроковій перспективі такий одиниці, як долар.
Резервна валюта у вигляді американських грошей дозволяє Сполученим Штатам нав`язати односторонні санкції проти дій, що відбуваються між іншими країнами, що може мати несприятливі наслідки.
євро
Євро в даний час є другою найбільш поширеною резервною валютою, її частка становить майже четверту частину від усіх активів. Після Другої світової війни і відновлення економіки Німеччини німецька марка отримала другий за значимістю статус резервної валюти після долара США. Коли євро був запущений 1 січня 1999 року, замінивши марки, французький франк і десять інших європейських валют, він успадкував даний статус від марки. З тих пір його вклад в офіційні міжнародні резерви постійно зростає, оскільки банки прагнуть диверсифікувати свої кошти, а торгівля в єврозоні продовжує розширюватися.
Фінансові аналітики ще в 2007 році повідомляли, що валюта євро може замінити долар США в якості основних грошових резервів у світі. В останні роки частка цієї грошової одиниці в світових масштабах продовжує зростати, хоча і більш повільними темпами, ніж до початку світової кредитної кризи.
фунт стерлінга
Одиниця Великобританії - фунт стерлінгів - використовувалася як основна резервна валюта в більшій частині світу в 19 столітті і в першій половині 20-го століття. З моменту створення в США Федеральної резервної системи в 1913 році і почала їх економічного панування з другої половини ХХ століття, фунт втратив цей статус. У 1950 55% світових запасів все ще перебували в фунтах стерлінгів, але їх частка поступово знижувалася протягом 20 наступних років.
У період з середини 2006 по 2011, а також в 2013 році грошова одиниця Великобританії стала третьою найбільш широко поширеною резервною валютою. Сплеск її популярності в останні роки привів до збільшення частки від приблизно 2,5% до 4% всіх валютних резервів. На думку аналітиків, це відродження було викликано торгівлею на Форекс парами фунт / євро, а також сьогоднішнім становищем Лондона в світових фінансових справах.
Японська ієна
Грошова одиниця Японії - ієна - є частиною Міжнародного валютного фонду (МВФ) «зі спеціальним правом запозичення». Значення такої валюти визначається МВФ щодня, на основі обмінних курсів валют, що входять у кошик, зазначених в 12.00 на лондонському фінансовому ринку. Дана оцінка переглядається і коригується кожні п`ять років, тому у даній одиниці є шанси бути включеною в світові резервні валюти в довгостроковій перспективі.
Швейцарський франк
Швейцарський франк, незважаючи на підтримку серед світових валютних резервів і будучи часто використовуваним в номінування іноземних кредитів, не може розглядатися як резервна валюта світового значення. Це обумовлено тим, що його частка серед світових ресурсів стабільно не перевищує 0,5%. Однак щоденний оборот франка на фінансовому ринку займає п`яте місце, або близько 3,4% серед всіх світових валют.
Канадський долар
Ряд центральних і комерційних банків підтримує канадський долар в якості резервної валюти. В економіці Північної і Південної Америки ця грошова одиниця відіграє таку ж роль, як австралійський долар (AUD) в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Канадський долар був важливою частиною економіки Франції і Голландії, країн Карибського басейну і їх фінансових систем починаючи з 1950 років. Ця одиниця також котирується багатьма державними банками в Центральній і Південній Америці для здійснення грошових переказів та міжнародної торгівлі в регіоні.
Оскільки основні зовнішньоторговельні відносини Канади здійснюються зі Сполученими Штатами Америки, канадські споживачі, економісти і багато підприємств використовують і застосовують канадський долар в перерахунку на долари США. Таким чином, спостерігаючи, як канадський долар «плаває» по долару США, валютні економісти можуть побічно визначати внутрішнє поведінку і зміни моделі економіки США, що не могли б бути досягнуто шляхом прямого спостереження. Крім того, оскільки він прив`язаний до нафтодоларів, канадський долар став світовою резервною валютою з 1970 років. З 2013 року він займає 5-е місце серед міжнародних фінансових резервів в світі.
Передумови для альтернативної резервної валюти
На Конференції Організації Об`єднаних Націй з торгівлі та розвитку в 2010 році пролунав заклик відмовитися від долара США в якості однієї великої резервної валюти. Говорилося про те, що нова резервна система не повинна бути заснована на єдиній грошовій одиниці. Замість цього слід дозволити емісію міжнародної ліквідності, щоб створити більш стабільну глобальну фінансову систему.
Центральні банки та фінансові аналітики Росії і Китаю, а також Рада Співробітництва країн Перської затоки висловили бажання бачити незалежну нову валюту для заміни долара в якості резервних активів.
Таким чином, Китай, Росія, Індія, Туреччина, Бразилія, Венесуела та інші країни-виробники нафти останнім часом домовилися вести взаємну торгівлю і інвестиції в своїх власних одиницях і тим самим розширити світові резервні валюти. Проте на початку 21-го століття золото і нафту як і раніше оцінюються в доларах.
Китайський юань
В даний час китайський юань (RMB) не може бути використаний в якості резервної валюти доти, поки китайський уряд підтримує управління капіталом і конвертації валюти. Придбання цієї грошової одиниці не буде привабливим для центральних банків, якщо Китай не розвине сильний відкритий ринок облігацій. Банк Міжнародних розрахунків оцінює, що в 2010 році близько 0,9% всіх валютних операцій на ринку було проведено в юанях.
