Для початку варто дати визначення інвестицій. Вони являють собою сукупність витрат трудових, фінансових, матеріальних ресурсів, вкладених в розширене відтворення, основні фонди галузей народного господарства.
Для російської економіки цей термін - відносно новий. Якщо говорити про централізованої планової системи, тоді було адаптовано таке поняття, як валові капвкладення, які складалися з витрат на відтворення ОФ, у тому числі витрат на їх ремонт.
З чого складається розглядається поняття?
Термін «інвестиції» має на увазі більш масштабне поняття: в нього входять реальні інвестиції (за змістом близькі до капвкладенням) і портфельні (вкладення в облігації, акції, інші цінні папери, які прив`язані безпосередньо до титулу власника і дають право на отримання по них доходу від власності ).
Другі також називають фінансовими. Їх можна розцінювати або як додаткове джерело капіталовкладень, або як предмет біржової гри. Однак певна частина фінансових інвестицій є вкладення саме в акції успішних підприємств різних галузей матеріального виробництва. Вони за своєю природою - ті ж самі прямі інвестиції у виробництво.
Завдання грамотної інвестиційної політики
Сюди входить:
- Формування інвестиційного клімату, сприятливого для підвищення інвестиційної активності переважно недержавного сектора.
- Держпідтримка найбільш важливих життєзабезпечуючих виробництв і соцсфери на тлі підвищення ефективності капвкладень.
- Залучення приватних іноземних і власних інвестицій з метою реконструкції підприємств.
Інвестиційний клімат: фактори
У Росії цього фактору приділялася зовсім недавно недостатньо уваги, зараз же держава почала усвідомлювати всю необхідність грамотно вибудуваної інвестиційної політики і, головне, стало робити правильні дії. Так, за останні кілька років можна спостерігати ряд зрушень в її зміні: наприклад, поступово відбувається ліквідація структурних перекосів в нашій економіці. Однак держава усвідомлює відсутність швидкого автоматичного ефекту як збільшення інвестицій і зростання виробництва при зниженні рівня інфляції, процентних ставок.
Перш за все це пов`язано з 2 факторами:
1. Відсутністю готовності отримання інвестицій: підприємства не готові до грамотного освоєння коштів через погану якість управління.
2. Звідси випливає і неготовність інвесторів здійснювати капвкладення в нереформовані підприємства зважаючи на високі ризики (наявність незахищеності прав власності, істотний ризик неповернення вкладених коштів через неграмотного управління) і неможливості встановлення адекватного рівня ризику (непрозорість поточного фінансового стану компаній, їх ліквідність і інвестиційна діяльність) .
Інвестиційний клімат: визначення, роль
Його значимість визначається селективністю направляються інвестицій, яка пов`язана з тим, що ринок капіталу постійно складається на користь саме продуцента, так як потреби в так званих вільних Фінресурси, як правило, перевищують можливості накопичення таких.
Отже, інвестиційний клімат являє собою сукупність політичних, фінансово-економічних, соціально-культурних, правових умов, що склалися в певній країні, що встановлюють ефективність інвестування, якість інфраструктури (підприємницької), ступінь ризиків при капвкладень.
Найчастіше капітал направляється в такі зони, які забезпечують високу прибутковість, стійку ліквідність і безпеку. Інвестори в першу чергу враховують ймовірність інвестиційних ризиків в якості можливості недосягнення (неповного досягнення) поставлених цілей.
Для встановлення інвестиційних ризиків застосовуються спеціальні методи розрахунку критичних точок, ймовірнісної Постадійний оцінки, коригування параметрів, аналізу чутливості та ін.
Фактори, що сприяють припливу інвестицій
Інакше кажучи, такі, які формують сприятливий інвестиційний клімат, а саме:
- Великий потенціал внутрішнього ринку.
- Невисокий рівень конкуренції.
- Прийнятна вартість трудових, фінансових, сировинних ресурсів.
- Збільшена норма прибутку.
- Стабільна податкова система.
- Ефективна державна підтримка.
Фактори, що заважають розвитку інвестиційної активності
Несприятливий інвестиційний клімат має на увазі:
- Політичну нестабільність.
- Несприятливі макроекономічні показники (високий рівень ставки рефінансування, інфляції, зовнішнього, внутрішнього боргу, негативна динаміка розвитку економіки, дефіцит бюджету і платіжного балансу).
- Високий рівень транзакційних витрат.
- Соціальну напругу (релігійні, етнічні заворушення, корупція, бюрократія, страйки, зниження рівня життя середнього класу).
- Нерозвиненість законодавства, яке регулює як інвестиційну сферу, так і інвестиційну інфраструктуру в цілому.
- Несприятливу з виробничої точки зору амортизаційну політику.
Це основні фактори, якими може бути охарактеризована інвестиційна привабливість, особлива роль серед них відведена правової стабільності, вона в законодавстві більшості країн фіксується як застереження про незастосування протягом встановленого проміжку часу нових законодавчих актів, які обмежують права суб`єктів інвестиційної діяльності, погіршують умови для її здійснення щодо раніше існуючих.
З чим пов`язані можливості залучення інвестиційного клімату?
Об`єктивно вони пов`язані з тим, який інвестиційний клімат існує в конкретній країні. Суб`єктивно дані можливості залежать від існуючого інвестиційного іміджу, сформованого під впливом реальних процесів еволюції підприємництва, і здійснюваних як всередині країни, так і на світовій арені спеціальних цільових заохочувальних або обмежують приплив зарубіжних інвестицій акцій.
Інвестиційний клімат в Росії регулюється державою за допомогою:
- Розширення ресурсного потенціалу, розвитку нормативно-правової бази, ринкової інфраструктури.
- Розробки спеціальних заходів держпідтримки, захисту інвесторів (податкові пільги, гарантії, субсидії та ін.).
Наша держава всіляко сприяє утворенню і подальшої стабілізації позначеного інвестиційного іміджу за допомогою роботи Консультаційної ради, який курирує іноземні інвестиції в Росії, а також емісії акцій відповідно до Мюнхенським переговорним процесом, виключенню так званого подвійного оподаткування, зміцненню діяльності законодавчих органів щодо забезпечення освіти найбільш важливих інвестиційних напрямків (створення сприятливого режиму, умов функціонування зарубіжних інвестицій, складання концесійних договорів, різного роду угод щодо розділу продукції, утворення зони спеціального економічного статусу).
Оцінка інвестиційного клімату здійснюється з використанням спеціальних методів. Так, для країн, що мають перехідний тип економіки, а також для країн, що розвиваються застосовується метод «Бери-індексу». Це синтетичний показник, який представляє собою суму балів експертних оцінок спеціальних індикаторних чинників, які визначають окремі сторони інвестиційного клімату. Потім за підсумками розрахунків проводиться ранжування країн, в подальшому враховується в процесі прийняття інвестиційного рішення.
Прямі та портфельні іноземні інвестиції в нашій країні
Основні способи залучення зарубіжних інвестицій:
- Реєстрація на російській території компаній, які повністю належать іноземному капіталу.
- Сприятливий інвестиційний клімат регіону шляхом утворення ВЕЗ.
- Залучення іноземного капіталу у підприємницькій формі за рахунок формування спільних підприємств (включаючи продаж іноземним інвесторам великих пакетів акцій наших акціонерних товариств).
- Залучення іноземного капіталу на базі концесій, угод щодо розподілу продукції.
Для того щоб прямі іноземні інвестиції в Росії збільшувалися, необхідно розробити комплексну держпрограму. Виходячи з досвіду більшості зарубіжних країн, крім заходів, націлених на загальне поліпшення макроекономічної, політичної ситуації, необхідно впровадити і інші:
- Формування реально діючої комплексної пільгової системи для зарубіжних інвесторів в окремо взятих галузях, регіонах, за рахунок чого збільшиться і інвестиційна привабливість.
- Впровадження стабільного економічного, зовнішньоторговельного законодавства, а також нормативну базу щодо розділу продукції і концесії.
- Введення приватної земельної власності.
- Чіткий поділ власності як між госпсуб`єктами, так між місцевими і федеральними владними структурами.
- Зниження важкого податкового тягаря, спрощення податкової структури.
- Розробка механізмів страхування зарубіжних інвестицій.
Що стосується портфельних, то їх метою виступають вкладення коштів, що інвестуються в цінні папери процвітаючих підприємств, емітованих держорганами або місцевою владою для отримання максимальної вигоди на вкладені кошти. Важливо відзначити, що портфельний інвестор займає позицію так званого стороннього спостерігача щодо підприємства - об`єкта інвестування, він найчастіше не втручається в його управлінські процеси.
Залучення зарубіжних фінансових інвестицій також виступає для нашої економіки важливим завданням. За допомогою іноземних портфельних інвесторів стає можливим вирішення низки економічних завдань:
- акумулювання позикових коштів вітчизняними підприємствами з метою реалізації відповідних проектів за рахунок розміщення боргових цінних паперів наших емітентів серед іноземних фінансових інвесторів;
- ефективної реструктуризації російського зовнішнього боргу за допомогою його конвертації в держоблігації з подальшим їх розміщенням серед іноземних інвесторів;
- поповнення власного капіталу наших підприємств для довгострокового розвитку за рахунок розміщення акцій вітчизняних акціонерних товариств серед іноземних портфельних інвесторів;
- поповнення місцевого, федерального бюджету суб`єктів РФ за допомогою розміщення боргових цінних паперів, випущених певними органами влади, серед зарубіжних інвесторів.
Два головних потоку залучених в нашу країну зарубіжних фінансових інвестицій:
- Вкладення фінансових інвесторів в облігації, акції вітчизняних акціонерних товариств, які вільно обертаються як на нашому, так і на зарубіжному ринку.
- Вкладення іноземних фінансових інвесторів у внутрішні, зовнішні боргові зобов`язання РФ, цінні папери, які випущені суб`єктами РФ.
Основні шляхи поліпшення інвестиційного клімату в нашій країні
Все більшу роль відіграє на сьогоднішній день лібералізація інвестиційної діяльності. Поліпшення інвестиційного клімату може бути досягнуто за рахунок застосування спеціальних заходів щодо лібералізації всього інвестиційного процесу, зокрема впровадження пільгового режиму проведення інвестицій, лібералізації регулювання прав власності, спрощення дозвільних процедур, ослаблення держконтролю.
Суть Національного рейтингу стану інвестиційного клімату суб`єктів РФ
Це елемент цілісної системи поліпшення ІК в регіонах нашої країни за допомогою розвитку мотиваційних інструментів регіональних органів влади, дієвого механізму обміну результативними практиками. Національний рейтинг інвестиційного клімату заснований на діалозі влади з бізнесом.
Його мета - оцінка ключових чинників формування сприятливого ІК. Аналіз того, наскільки покращився інвестиційний клімат регіону завдяки зусиллям регіональних влад.
Сутність інвестиційного прогнозу
Очевидно, що для розширеного відтворення необхідний пошук допматеріалов і финресурсов. Таким чином, пошук таких джерел, а також встановлення необхідного обсягу - це найбільш гострі проблеми, вирішити які можливо використовуючи інвестиційний прогноз.
Середньо- і короткострокові прогнози базуються на довгострокових обчисленнях. Серед довгострокових прогнозів чільне місце займають інвестиції, інновації. Їх важлива роль обґрунтовується необхідністю здійснення довготривалих дій, а також присутністю значного капіталу. У зв`язку з цим завданням раціональної роботи фірми виступає визначення оптимального обсягу виробництва продукції (обсягу реалізації) і необхідних для цього витрат з урахуванням вже існуючих (перспективних) технологій.
Отже, головне при встановленні оптимального обсягу продукції і витрат - розрахунок необхідної величини основного капіталу для подальшого розвитку.
З усієї сукупності прийнятих фірмою рішень найбільшою складністю, ризиком і невизначеністю володіє обгрунтування довгострокових витрат, а саме капвкладень, витрат на НДІ і інвестицій. Саме вони в перспективі будуть визначати положення компанії на ринку. Так, інвестиційна політика - частина її стратегії, яка спрямована на приріст активів для отримання істотного прибутку в майбутньому. Точно так же, як і будь-який інший стратегічний план, інвестиційна політика повинна включати прогноз ступеня ефективності проекту.
Щоб провести інвестиційні прогнози, необхідно обґрунтувати вибір відповідних проектів, а потім одного з найкращих них. Це можна зробити за допомогою таких методів:
- норми рентабельності вкладеного капіталу;
- потоку готівки;
- дисконтування коштів.
висновок
У статті йшлося про такі поняття, як інвестиції, інвестиційна політика та її фактори. Детально розглянуто інвестиційний клімат в Росії, шляхи його поліпшення.
Якщо резюмувати все вищесказане, то можна підкреслити, що залучення зарубіжних інвестицій в нашу економіку виступає одним з найбільш необхідних умов виходу Росії з економічної ситуації. Для цього потрібні значні нормотворчі, організаційні зусилля і від російської влади (федеральних, регіональних), і від окремо взятих підприємств, фінансових інститутів. Узагальнено останні повинні бути орієнтовані на наступне:
- поліпшення російського інвестиційного клімату, стабілізацію законодавчої, економічної ситуації, а також створення ефективно діючого економічного законодавства;
- організацію грамотного внутріросійського ринку капіталів, який повинен забезпечувати повноцінну взаємозв`язок ринку цінних паперів і реального сектора.
